All-in-One 估值模型又有新版本，原因是過去沿用的 Reuters 網絡數據已無法連接，唯有推出一個急救方案，之後再作打算。
急救版本有兩個 Version，一個是全人手輸入，另一個是 Morningstar Copy-and-Paste。事不宜遲，立即講解用法！
Morningstar Copy-and-Paste
其實模型的版面並沒有重大改變，最主要的變動就是 I/S，B/S，及 CF/S 三個數據頁面已「留白」，因為模型已失去自動索取數據的功能，用家需要自行到 Morningstar 的數據庫下載會計三寶的數據。
關於下載 Morningstar 數據的路徑，大家可以重溫這條 YouTube 片段：
成功下載三個報表後，用家可以打開 csv 檔案，然後全選（Ctrl + A）並複製（Ctrl + C）：
再在 spreadsheet 的相應頁面貼上數據（Ctrl + V）：
- I/S：Income Statement
- B/S：Balance Sheet
- CF/S：Cash Flow Statement
完成 copy-and-paste 的步驟後，Data 頁面會自動整合出有用的數據，但有幾個需人手輸入的空格要留神：
- [B3] 是股票價格的貨幣
- [C8] 是財務報表所用貨幣
- [C9] 是財務報表數據的單位
為了覆蓋更多有助分析及估值的資訊，今次擴充了現金流數據的分析範圍，包括 stock based compensation、acquisition 等：
上圖可見，H 欄有很多個 “Y”，這是調整 OCF 及 FCF 的功能，今個周末會逐一拆解現金流的調整項目。
如果想就相關項目作出 OCF 調整或 FCF 調整，用家只需在 H 欄的紅色格填上 “Y”，模型便會自動計數。例如分析人想就 stock based compensation 所節省的現金流作出調整，只要在 [H25] 填上 “Y”， [B27:G27] 的Adj. OCF 便會將 stock based compensation 的金額從 OCF 扣除。
FCF 方面，用家亦可視乎需要，在 [H30] 填上 “Y“，將上市公司用於收購的現金流出納入 FCF 的計算之中。
至於估值頁面，今個版本只保留了 DCF 及 DDM，用法並沒有大改動，但由於 Morningstar 的會計三寶不包括股息數據，DDM 需要人手輸入歷史分派數據。除了看年報，個人推薦用 seeking alpha 的 dividend history（e.g. Apple）來搜尋美股數據，港股則可用 AASTOCKS（e.g. 1373.HK）。
全人手輸入
人手輸入版本就不多作解釋，基本上 Data 頁面所有灰色格都需要人手輸入數據，而深灰色格是 DCF 估值所需的數據，屬於必需輸入項目：
估值追蹤名單（持續更新中）
早前在讀者的建議下，我已將所有估值 spreadsheet 連接到估值追蹤名單，但由於 Reuters 的轉變，大部分曾經分享過的 spreadsheet 都已失靈。有見於此，我會逐步將所有 spreadsheet 更新成 Morningstar 版本。
想看足本分析估值，請加入《落雨人專欄》！
一切信息僅供一般參考之用，所有內容不構成任何個人化的投資勸誘或建議。
落雨人投資專欄 