繼續拆解損益表分析，今篇會細數常見的盈利能力比率。
毛利率
毛利率的影響因素主要包括議價能力及銷售結構。
- 議價能力
議價能力是雙向的，公司出售商品時擔當賣方角色，而採購原材料時則擔當買方角色。要擴大毛利率，或維持相對優越的毛利率，公司就要兼顧買方與賣方的議價力。
產品及服務的獨特性是重要的議價優勢，例如品牌商譽、專利技術、獨家原料來源。產品的獨特性可以增加買方的轉換成本，買方會願意付出溢價來購買產品，賣方的提價空間便較高。
賣 iPhone 的 Apple（AAPL）與賣手袋的 Hermes（RMS）便是靠品牌商譽建立議價優勢的例子，而供應光刻機的半導體設備霸主 ASML 便是以專利技術來維持高定價的例子。
市場集中度亦可影響到議價優勢。市場份額越零散，議價能力往往越低，因為買家更容易在份額零散的市場找到其他出價更低的供應商。值得一提的是，市場集中度與產品獨特性很多時都會同時出現，因為產品獨特性是促成市場份額集中的因素之一，例如龍頭半導體代工廠的領先製程技術可以構成獨特性，訂單持續流入龍頭代工廠便會促成市場份額集中的局面，是以半導體代工市場的份額集中於兩大龍頭——台積電與 Samsung。
Apple 可算是兼顧買方與賣方的議價力的佼佼者，除了有能力透過品牌獨特性來提價，集團亦會利用其市場地位向供應商議價，例如定價實力強勁的台積電亦會主動優待 Apple 訂單。由於 Apple 在電子消費市場的龍頭地位難以被追趕，加入蘋果供應鏈的錢途一片光明，供應商有更高意欲去與 Apple 建立關係，Apple 便可利用其市場地位來取得供應商的優待。
談到蘋果供應鏈，以下是兩隻「蘋果光環股」的毛利率走勢。下圖可見，瑞聲光學（2018.HK）的毛利率持續錄得衰退，五年間收窄約 4 成，而台積電（TSM）的表現則明顯較穩定。兩間公司的表現落差可以歸因於技術優勢與市場集中度的差異。台積電的代工技術可算是獨步天下，蘋果對於台積電的半導體代工技術有較高的依賴，壓價空間有限，但蘋果卻可以輕易找到其他聲學元件供應商來代替瑞聲，導致瑞聲的定價能力偏弱。
- 銷售結構
關於 product mix 對毛利率的影響，公司推出高邊際的產品及服務可以改善盈利，例如 Apple 的高邊際服務收入貢獻增加有利集團的毛利率擴張，但值得注意的是，即使公司開拓低邊際業務導致毛利率受壓，這亦不一定是壞事，⋯⋯
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