KLA Corp. 2022 Q2 最新業績＆估值更新

KLA Corp.（KLAC）公布最新 2022 年度第二季業績，增長表現依然穩健，惟股價走勢在績後明顯轉弱，貪婪時機出現未？今篇審視最新營運成果，再更新估值。

在第二季度，KLA 的收入按年增長達到了 42.5%，相當強勢，甚至更勝於半導體設備霸主 ASML 在最新季度所錄得的 17% 收入增長。截至 12 月止全年收入計，KLA 的增速則為 34%，略勝於 ASML 在同期所錄得的 33% 增長。

其實 KLA 同樣是得益於半導體終端需求大增所掀起的順風，而隨著製程技術水平攀升，KLA 的設備需求擴張速度更錄得了領先市場的增長，因為製程技術越精密，提升良率的難度越高，而過程中任何極微小的缺陷都可以令製成品淪為垃圾。晶圓檢測需求的增長在代工及 logic chip 的生產領域尤其顯著。代工廠要確保良率夠高，量產方案的成本效益才能保持在高水平，台積電在高端製程領域保持著領導優勢的主因之一正正在於良率高，而主要應用於運算工作的 logic chip 的設計越來越精密，對於製程水平的要求持續提升，生產過程的檢測需求亦會隨之而上升。

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KLA 主力的 Semiconductor Process Control 業務包括了兩類產品，分別是 Wafer Inspection 及 Patterning，兩者均為晶圓檢測的重要工序。在 2022 年度第二季，兩類產品的收入佔比分別有 47% 及 22%，收入增速則分別有 61% 及 65%，可見需求動力相當強勁。

除了賣硬件，KLA 亦有穩定的服務收入，⋯⋯

下半部分會繼續拆解 KLA Corp. 的最新營運表現，並更新 DCF 估值。

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