最近有讀者問起一隻電商概念股 FedEx（FDX），個人認為整體業務基本面很平庸，值得細數！
疫情推動電商增長
FexEx 的最新業績可見疫情確有順風，2021 年度收入同比增長 21%，相對 10 年複式增長 7.89%。2021 年報中，FexEx 亦提到了疫情影響，指出疫情順風為其住宅送遞業務帶來前所未見的需求，甚至比得上節慶旺季，集團旗下 FexEx Ground 的日均包裹量更在 2021 年度同比增長 22.8%。
疫情期間電商需求大增，物流運輸需求隨之而擴張，而市場供應難以在短時間內迅速增加，造成供不應求的情況。FexEx 亦把握時勢在疫市中加價，旗下 FedEx Expreee、FedEx Ground 及 FedEx Home Delivery 在 2021 年度均落實加價 4.9%。
不過，即使疫情順風強烈，FexEx 的整體基本面依然不吸引。
原因是⋯⋯
下半部分會繼續拆解 FedEx 的基本面，財務表現，並落實估值部署。
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