Facebook 2021Q3 最新估值

月初進場買入的 Facebook（FB）公布第三季業績，今篇簡評兼更新估值。

整體增長依然正面

今期 Facebook 業績同樣強韌，季度收入增長有 35%，其中營銷收入增長有 33%。行業面臨重大隱憂，但各參與者依然高速增長，潛在解釋是 iOS 市佔有限，而且用戶未完全更新，而疫情順風的正面作用更大。

iOS 更新衝擊數位營銷

參考 Statista 的市場數據，iOS 最新市佔只有約 26%，而 Android 則坐擁近 73% 份額，因此，今次 iOS 更新只影響部分 Facebook 用家的數據。不過，必須提防的是，Apple 今次站在道德高地取得重大成功，不排除 Android 在未來亦會有相關動作。

今次 iOS「私隱追蹤更新」的重大影響在於 Facebook 無法獲取相關用戶的回饋，意思是廣告依然會出現，但 Facebook 無法得知選擇隱藏的用戶有否按入廣告連結，導致 Facebook 無法向廣告主提供營銷成效數據。

Facebook 龍頭有防守力

不過，正面地看，Facebook 依然是市場份額最高的平台，按活躍用戶數計，五大平台分別是 Facebook，Youtube，WhatsApp，Instagram，Facebook Messenger，當中有四款均為 Facebook 旗下。展望未來，數位營銷依然會是大趨勢，若然廣告主無法得知數位營銷的精準回饋數據，選用知名平台的動機或會較高，反而有利龍頭平台守住份額。

用戶數據方面，Facebook 日活躍用戶及月活躍用戶均增長了 6% 至 19.3 億及 29.1 億，Family 的兩項指標則分別增長了 11% 及 12% 至 28.1 億及 35.8 億。雖然增速落後其他平台，但 Facebook 的生態滲透度已相當高，基數效應拉低增長是很合理的。

其他發展

目前 Facebook 亦正積極發展增長業務，包括 Reels，Marketplace，及近日很熱門的 metaverse。

下半部分會用 DCF 模型來更新估值部署。

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